Og man forstår godt de usikre investorer. Et stadigt mere presserende spørgsmål er nemlig, hvor meget Danske Bank har tabt på at spekulere i dansk realkredit med store gearede positioner. Dem vender vi tilbage til.

De seneste uger har nemlig budt på en stribe kedelige nyheder om storbanken på Holmens Kanal i København.

Senest har kreditvurderingsbureauet Standard & Poor’s varslet en nedgradering af kreditvurderingen.

Og så var der meldingen om et potentielt tab på Lehman Brothers på godt 500 mio. kr. Og så var der de 100 mio. kr. i lån til islandske banker. Og så var der forventningen om et samlet tab på udlån på 1,8 mia. kr. svarende til hele andet halvår.

Og så er irsk presse begyndt at skrive om Danske Banks irske pengeinstitut i forbindelse med krak hos en ejendomsudvikler.

Tabte 1 milliard

Dansk realkredit
Ingen aner endnu, hvor stor skade den 16 mand store spekulationsbutik i et hjørne i Danske Markets har forvoldt.

De har spekuleret med høj gearing i dansk realkredit. Og i hele første halvår tabte den såkaldte proprietary trading desk næsten 1 mia.kr.

Siden afslutningen af første halvår er uroen på realkreditmarkedet kun blevet værre, og gætterierne i markedet er, at banken kan tabe yderligere 1 mia. kr. i tredje kvartal alene.

Forskellen i renter mellem realkreditobligationer og statsobligationer er nemlig steget kraftigt i år.

Danske Bank har satset på det modsatte med omtrent samme strategi, der netop har ført til et sammenbrud i en hedgefond i Jyske Bank.

Alene neddroslingen af Jyske Banks positioner har ført til et selvforstærkende pres på rentespændene.

Men i starten af august fastslog Danske Banks koncerndirektør, Peter Straarup, i Børsen, at banken ikke ville lukke ned for de gearede positioner.

Tror på statsgaranti
To måneder senere blev afdelingen for spekulation med egne midler nedlagt. Men de tabsgivende positioner er stadig åbne.

I det lys er det også tankevækkende, at Danske Banks analytikere på realkredit anser en statsgaranti som en mulighed for at hjælpe realkreditmarkedet.

Tesen er, at en statsgaranti til bankerne får opsparerne til at sætte penge i banken i stedet for at købe danske realkreditobligationer.

Derfor er investorerne forsvundet ud af markedet, som banken selv udtrykker det. Og konsekvensen er stigende renter på flekslån.

Men er det Danske Banks egne fejlslåede investeringer eller boligejere, der skal hjælpes?

Koncernchef Peter Engberg Jensen fra realkreditkoncernen Nykredit har allerede her i avisen på det skarpeste afvist en statsgaranti.

Men Danske Bank bliver ved med at kredse om den varme grød med garantier. Godt nok kun på analytikerniveau. Og godt nok kun som en teoretisk mulighed.

Ifølge hovedkvarteret på Holmens Kanal er holdningen, at en statsgaranti til realkredit alene er en politisk beslutning, der hører hjemme på Christiansborg.

I sig selv en besynderlig melding fra en bank, der måske mere end nogen anden virksomhed gennemsyrer det danske samfund.

En statsgaranti til realkreditten vil være dyrere og repræsentere en mere gennemgribende ændring af det finansielle system end en statsgaranti til bankerne.

Og Danske Bank har ingen holdning.

Report This Post